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栖霞建设:受益城镇化和销售回升,加快项目周转

发布时间:2013-06-04    研究机构:海通证券

投资建议:公司商品房、保障房和一级开发项目权益建面合计382万平(其中保障房权益建面137.5万平)。近年来,公司加快了项目开发和去化进度;同时公司增持汇锦小贷公司至93.5%、参股河北银行,循主业积极投资PE项目。今年公司提升新开工和竣工量,而年报16亿元待结资源将确保今年公司业绩保持较快增长。公司曾公告将择机减持棕榈园林,这将增厚公司投资收益。我们预计公司2013、2014年EPS分别是0.37和0.45元,对应RNAV是6.48元。截至6月3日,公司收盘于3.76元,对应2013、2014年PE分别为10.16倍和8.36倍。公司管理层改善预期高、未来业绩有较强增长潜力,将RNAV打8折作为目标价,对应5.18元,维持“增持”评级。

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