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栖霞建设半年报点评:基本面改善明显,3季报预增40%-60%

发布时间:2012-08-21    研究机构:海通证券

2012年1-7月份,公司累计实现合同销售金额约22亿元,资金回笼约21亿元,其中保障房约3亿元。今年1-7月份公司商品房销售金额已经超过去年全年,而同期商品房和保障房合计销售金额已经基本达到全年水平。考虑到公司2012年下半年推盘丰富,在当前市场回暖情况下我们对公司下半年销售增长保持乐观。报告期内,公司加快了现房尾盘去化;同时公司增持汇锦小贷公司至90%、参股河北银行,加大了金融股权投资力度。近期销售回暖提振公司新开工量,快速去化下公司销售明显提速。公司中报14亿元待结资源将确保今年公司业绩保持较快增长。公司曾公告将择机减持棕榈园林,这将增厚公司投资收益。我们预计公司2012年、2013年EPS分别是0.41和0.57元,对应RNAV是6.37元。截至8月17日,公司收盘于5.0元,对应2012年、2013年PE分别为12.2倍和8.77倍。公司管理层改善预期高、现房和准现房项目多,未来业绩有较强增长潜力,将RNAV打9折作为目标价,对应5.74元,维持“增持”评级。

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