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栖霞建设:受益市场回暖,销售业绩超预期

发布时间:2012-08-01    研究机构:海通证券

投资建议:

目前,公司承担的商品房、保障房和一级开发项目权益建面分别达248万平、136万平和67万平,占比分别为55%、30%和15%,分布日趋合理。报告期内,公司加大了保障房的开工力度,并通过控股汇锦农村小贷公司和参股河北银行,加大金融股权的投资力度。近期市场销售回暖将提振公司的新开工和竣工量,而大体量保障房完工和竣工商品房尾盘较多将使公司营收保持较快增长。公司公告称将择机减持棕榈园林,这将增厚公司投资收益。我们预计公司2012年、2013年EPS分别是0.41和0.57元,对应RNAV是5.67元。截至7月31日,公司收盘于4.58元,对应2012年PE为11.1倍,2013年PE为8.02倍。我们给予公司2012年二线地产14倍PE,对应公司目标价5.74元,维持“增持”评级。

申请时请注明股票名称